Los planes de pensiones también se resienten con la crisis

Los activos invertidos en planes de pensiones individuales continúan descendiendo. La principal causa una vez más es la pérdida de valor de los activos en los que invierte, que se está resintiendo del mal momento que vive la renta variable, pero en este año 2012 también son significativas las pérdidas en renta fija.

El porqué es la gran exposición de estos productos a la deuda española. Los gestores están acostumbrados a utilizar nuestra deuda pública como un activo seguro en el que refugiarse de las incertidumbres de los mercados y de paso asegurar la posición de cuenta de los partícipes. Sin embargo la crisis de la deuda española les ha pillado con el pie cambiado y apenas se ha reducido la exposición a nuestra deuda tras las continuas rebajas de su rating y la elevación de los tipos, que a diez años ha superado el 7%. Es más, en bastantes ocasiones se ha seguido comprando deuda española. Una de las causas es que la mayoría de las gestoras de planes de pensiones dependen de entidades bancarias, y éstas están aumentando su posición en deuda pública española en los últimos meses, fundamentalmente acudiendo a las nuevas subastas. Los bancos no se quedan con los Bonos y Obligaciones del Estado para ellos solos, sino que tratan de colocarlos entres sus clientes y por supuesto en sus entidades de inversión colectiva (gestoras de fondos de inversión y de planes de pensiones).

Pero también hay otros motivos que han influido en la disminución del patrimonio, como por ejemplo la disminución de aportaciones. Según datos de VDOS, éstas han caído un 9,8% durante el año 2011, y la tendencia continúa. Detrás de esto está principalmente la iliquidez de las aportaciones. Este dinero no se puede tocar hasta la jubilación, salvo caso de fallecimiento, enfermedad grave o paro prolongado, y con la que está cayendo la gente se piensa dos veces inmovilizar sus ahorros sabiendo que en cualquier momento los van a poder necesitar. También la crisis ha hecho mella en muchos inversores que habitualmente destinaban todos los años dinero a su plan de pensiones pero que en la actualidad no son capaces de ahorrar. Por último, el tratamiento fiscal no apuesta por estos productos y no parece que vaya a haber cambios legislativos favorables en este sentido.

Una causa adicional es el aumento de las prestaciones. Por un lado, cada año es mayor el número de partícipes que se jubila y rescata su plan. Estas salidas no son compensadas por nuevas incorporaciones, ya que de una parte, se está notando la distribución poblacional por edades en España, cada vez más lejos de la forma de pirámide, y de otra, con la crisis, muchos posibles inversionistas en planes de pensiones se han retraído y han dejado su entrada en este producto para mejor ocasión. También empiezan a ser significativos los inversores que solicitan el rescate por paro de larga duración.

Por último no conviene olvidar la fata de interés (en general, y principalmente de los grupos bancarios) del sector en satisfacer las necesidades del partícipe, mientras que utilizan estos productos como una forma más de mejorar los márgenes del grupo. Así durante 2011 y a pesar de las pérdidas generalizadas en rentabilidad, las gestoras aumentaron la comisión media del 1,46% al 1,52%. Y en este año los esfuerzos comerciales se están centrando en el lanzamiento de nuevos productos garantizados, unos fondos que no benefician en nada al inversor, pero que sí que son muy rentables para la gestoras, porque por un lado mantienen cautivo al partícipes mientras dura la garantía (evitando que puedan traspasarlo a otro fondo de la competencia) y generan unas importantes comisiones de gestión durante la vida del fondo por no hacer nada, ya que la cartera no varía mientras dura el periodo de garantía.

Si usted está pensando en abrir un plan de pensiones o en traspasar el que ya tiene a otra entidad, antes de tomar una decisión definitiva consulte con un asesor financiero independiente. Él le informará de si el producto elegido coincide con su perfil inversor, si es adecuado para su edad, si la gestión en el pasado ha sido recompensada con una rentabilidad aceptable para el partícipe y si las comisiones que le van a cobrar son adecuadas o por el contrario resultan excesivas.